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从1月经营数据来看:快递行业的红利是否正在消退?

来源:http://www.what-erp.com 责任编辑:环亚娱乐ag88 更新日期:2019-03-11 22:23 字体:
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  近十年,互联网消费行业发生着翻天覆地的变化,也影响着全社会流通体系。随着网络化信息给人们生活带来快节奏变化,快递成为了普罗大众生活的重要组成部分。如果说,快递行业之前的迅猛发展是得益于互联网电商的迅猛发展。当电商发展增速慢慢放缓,快递行业又将面临怎样的境况?

  日前,圆通速递A股发布1月快递业务主要经营数据公告,2019年1月实现快递收入22.58亿元,同比增长23.88%;业务完成量6.55亿票,同比增长36.13%;快递产品单票收入3.44元,同比下降8.99%。

  申通快递19日晚间宣布,1月份,公司快递服务业务收入17.26亿元,同比增长39.71%。快递服务单票收入3.38元,同比下降2.31%。分析指出,目前快递行业向头部集中的趋势没有改变,头部公司以降低单价的方式,挤压中小型快递公司的生存空间。近日,光大证券601788)建议投资者关注估值较低的申通快递。

  韵达股份亦在19日晚间发布2019年1月快递服务主要经营指标快报,快递服务业务收入23.49亿元,同比增长140.92%。完成业务量6.59亿票,同比增长35.60%;快递服务单票收入3.56元,同比增长77.11%。

  韵达指,营收增长系公司从2019年1月1日起在公司全网范围内对快递服务中有关派件服务业务模式进行调整,调整后,公司向加盟商提供的快递服务内容增加派件服务,与之对应,公司快递服务收入增加派费收入项目。

  此外,“快递一哥”顺丰也对外发布2019年1月份快递服务业务经营简报,数据显示,顺丰1月份营业收入101.64亿元,同比增长38.47%;业务量4.09亿票,同比增长27.41%;单票收入24.85元,同比增长8.66%。顺丰方面表示,2019年1月营业收入同比增加主要受益于春节前业务高峰带来票件量的增长及单票收入的上升。

  虽然分开来看各大公司看上去数据喜人,但整体的数据却并不尽如人意。近日,国家邮政局亦公布了2019年1月份全国邮政行业运行情况,数据显示,1月份,全国快递服务企业业务量完成45.2亿件,同比增长13.5%,增速较去年同期的80.3%,下降了66.8%;业务收入完成596.8亿元,同比增长19.9%,增速较去年同期的60.6%,下降了40.7%。

  中信证券600030研报显示,按照估算出的工作天数算出历年1月单日快递业务量,并据此求得历年1月快递业务量同比增速。可以看到,按照该方法剔除春节因素对快递业务量的影响后,2019年1月快递业务量同比增速依然创下了2011年以来的最低水平,这与未剔除春节因素的数据结果大体一致,但降幅较调整前明显减少,考虑到快递业务与居民网购乃至社零消费有一定的关联度,快递业务量增速的下滑某种程度上表示消费仍较疲弱。

  根据国家邮政局公布的数据可知,1月快递单价为13.2元/件,同比2018年1月增加0.72元/件,增长5.77%,环比2018年12月增加1.95元/件,增长17.33%。此次单价大涨,我们判断大概率由于春节提前到1月,且部分快递公司春节提价导致。

  不过,从2016年以来,可以看出每年年初时快递单价总会出现明显上涨的态势,但是这也无法改变快递单价整体的下降趋势,已基本从2016年初的14元左右,震荡下行至2018年11月份的11元左右。

  从中国快递行业业务量变化情况来看,大体上各月的业务量高于去年同期,但仍然可以看到趋势正在放缓。鉴于快递行业与电商行业的发展存在高度关联,作为目前快递行业增长重要推动因素的电商,如果发展进入瓶颈,将导致快递行业无法保持较高增速。

  光大证券指出,目前快递行业向头部集中的趋势没有改变,未来头部公司将依靠自身规模优势,以及上市后的资金成本优势,进一步压缩单件成本,并以降低单价的方式,挤压中小型快递公司的生存空间。而头部企业内部出现了新的分化,目前A股上市三家圆通、申通、韵达的单量增速基本一致,但前8强中部分公司可能已经出现增速下滑。另一方面,作为目前处于成长期后期的快递行业,公司不同的战略选择会决定公司的长期命运。

  不过,在2019年,四通一达龙头电商快递将继续抢占二三线快递市场份额,龙头集中度将进一步提高。竞争格局的继续优化,电商快递同质化商品必然伴随着价格战,但是目前由于,一是通达系龙头网络产能不算充裕,二是各家可用流动资金(货币资金+短期理财)充足,三是社保改革具有不确定性,因此,价格战进一步加剧对于通达系企业来说并不必要,预计价格战向下空间有限。

  光大证券认为,顺丰控股作为直营快递龙头,竞争壁垒较高。未来需继续跟踪其增速改善情况,同时关注兴建鄂州机场等资本投入对其利润率的影响。

  目前而言,环亚在线,国内快递单票收入仍处于较低水平,各大快递公司所提供服务存在同质性,不排除快递公司间会进行价格战抢占份额,降低行业盈利水平。价格战背景下,成本是电商快递的核心竞争力,现阶段,通达系龙头在规模效应和网络效率方面存在差异,尚未有一家形成绝对的优势。