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保险资金股权投资松绑:不再限制行业范围鼓励投资小微企业

来源:http://www.what-erp.com 责任编辑:环亚娱乐ag88 更新日期:2019-02-11 17:16 字体:
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  10月26日,银保监会就《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》(下称《股权办法》)公开征求意见。与现行办法相比,修订后的《股权办法》共7章44条,多出5条内容。

  总的来看,本次修订调整的主要内容是取消保险资金开展股权投资的行业范围限制,通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济能力。《股权办法》不再限制财务性股权投资和重大股权投资的行业范围,要求保险公司综合考虑自身实际,利来国际最老牌。自主审慎选择行业和企业类型,并加强股权投资能力和风险管控能力建设。

  国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生向澎湃新闻表示,股权投资的行业范围放开还是非常重要的。此前发布的保险资金投资股权相关的办法虽然对投资范围有过修改扩充,但仍然较窄,规定也比较僵化。特别是在经济形势发展比较快的情况下,保险资金股权投资的范围如果做如此严格的限制,是不利于保险公司在新的变化环境之下抓住投资机会去投资有价值的标的。

  在投资标的方面,《股权办法》明确,保险资金开展重大股权投资和一般股权投资,应当在符合安全性、流动性和收益性条件下,综合考虑偿付能力、风险偏好、投资预算、资产负债等因素,稳健选择投资的行业范围和企业类型。对保险资金投资国家政策支持、经国家主管或监管部门核准或备案的重点领域、重大工程、重点项目,市场化、法治化债转股企业股权,以及中小微企业、科技型企业等股权,确定风险因子或核算权益投资规模时,银保监会将予以调(扣)减,具体政策另行制定。

  《股权办法》还规定,保险资金投资的股权投资基金,包括创业投资基金、股权投资基金和以上述基金为投资标的的母基金。其中,股权投资基金为并购基金的,可以包括公开上市交易的股票,但仅限于采取战略投资、定向增发、大宗交易等非交易过户方式,且投资规模不高于该基金资产余额的20%。

  一位保险资管人士向澎湃新闻表示,从保险公司的角度来说,《股权办法》肯定是利大于弊。首先保险资金规模较大,成本低,浪漫星空伴你入眠 新式LED星星床。期限长,特别适合进行股权投资,放开投资范围有利于提高资金利用效率,提高收益水平;其次,保险公司通过战略投资也可以获取一定的资源、渠道,例如养老险拓展养老产业等等。当下固收类产品基本上顶配,上市公司股票收益率又比较低,非标资产又有强监管限制,保险资金的使用效率还是比较低的。

  “所以只要是一些发展前景比较好,财务指标相对比较健康、风险可控、有投资价值的,那么保险公司基于价值投资的理念就可以去投资,这应该是基本的原则”,朱俊生指出,新修改的《股权办法》最重要的一点就是把应该回归给微观主体的投资决策权和选择的空间充分回归给市场主体,接下来会促进了保险业在股权投资方面有更好的发展。当然,这并不是说大家一哄而上去投资了,而是说如果看到了一些投资标的,他就可以投,不再受以前行业的一些限制。

  在负面清单方面,《股权办法》明在提出保险资金直接或者间接投资企业股权应该符合的条件外,还列出了8项负面清单,包括不得投资所处行业或领域不符合宏观政策导向及宏观政策调控方向,或者属于产业政策禁止准入、限制投资类的行业与领域,或者可能对公司声誉造成不良影响的行业与领域;不得投资高污染、高耗能或产能过剩、技术附加值较低、未达到国家节能和环保标准;不得投资不具有稳定现金流回报预期或者资产增值价值等。

  不过,倘若保险资金投资市场化、法治化债转股项目,可不受部分“不得投资”的限制。

  值得注意的是,从目前来看,受制于以往的限制,保险资金可能比较缺乏进行长期股权投资的投研能力。朱俊生认为,接下来对保险公司的投资能力以及风险控制的要求也就更高了,没有行业限制,也就意味着面对的是很多行业,有的可能是不是很熟悉的行业。这要求保险公司在投资能力、专业投资团队建设,特别是在行业规律的把握上要求就更高了。